Wie Börsen funktionieren
An einer Börse werden verschiedene Finanzinstrumente gehandelt, darunter Aktien, Rohstoffe und Anleihen. Die Börsen bringen Unternehmen und Regierungen mit den Anlegern zusammen. Börsen sorgen für Liquidität auf dem Markt, d. h. es gibt genügend Käufer und Verkäufer, so dass der Handel effizient und ohne Verzögerungen abgewickelt werden kann.
Auktionsbörsen
Auktionsbörsen – oder der Auktionsmarkt – ist ein Ort, an dem Käufer und Verkäufer gleichzeitig wettbewerbsfähige Gebote und Angebote abgeben. Bei einer Auktionsbörse ist der aktuelle Aktienkurs der höchste Preis, den ein Käufer für ein Wertpapier zu zahlen bereit ist, während der niedrigste Preis der ist, den der Verkäufer zu akzeptieren bereit ist. Die Aufträge werden dann abgeglichen, und wenn sie zusammengeführt werden, wird der Auftrag ausgeführt.
Der Auktionsmarkt wird auch als Open-Occry-System bezeichnet. Makler und Händler kommunizieren physisch und mündlich auf dem Börsenparkett oder im Pit, um Wertpapiere zu kaufen und zu verkaufen. Obwohl dieses System allmählich durch elektronische Systeme abgelöst wird, verwenden einige Börsen noch immer das Auktionssystem, darunter die New York Stock Exchange (NYSE).
Die NYSE-Schlussauktion ist die letzte Veranstaltung des Handelstages, bei der der Schlusskurs für jede Aktie ermittelt wird, indem alle Käufer und Verkäufer zusammengebracht werden, um einen Preis für alle Beteiligten festzulegen.
New York Stock Exchange (NYSE)
Die New York Stock Exchange ist die größte Aktienbörse der Welt.
Die Muttergesellschaft der New Yorker Börse ist die Intercontinental Exchange (ICE), die aus der Fusion mit der europäischen Börse Euronext im Jahr 2007 hervorgegangen ist.
Obwohl einige ihrer Funktionen auf elektronische Handelsplattformen verlagert wurden, ist sie nach wie vor eine der weltweit führenden Auktionsbörsen, d. h. Spezialisten (so genannte „Designated Market Maker“) sind physisch auf dem Börsenparkett präsent.
Jeder Spezialist ist auf eine bestimmte Aktie spezialisiert und kauft und verkauft diese in der Auktion.
Diese Fachleute werden von rein elektronischen Börsen bedroht, die behaupten, effizienter zu sein, d. h. schnellere Abschlüsse zu tätigen und geringere Geld-Brief-Spannen zu haben, weil sie keine menschlichen Vermittler mehr benötigen.
An der NYSE notierte Unternehmen sind sehr glaubwürdig, da sie die Anforderungen für die Erstnotierung und die jährliche Aufrechterhaltung erfüllen müssen. Um weiterhin an der Börse gehandelt zu werden, müssen die Unternehmen ihren Kurs über 4 $ pro Aktie halten.
Elektronische Börsen
Viele Börsen ermöglichen heute den elektronischen Handel. Es gibt keine Händler und keine physischen Handelsaktivitäten. Stattdessen findet der Handel über eine elektronische Plattform statt und erfordert keinen zentralen Ort, an dem sich Käufer und Verkäufer treffen können.
Diese Börsen gelten als effizienter und schneller als herkömmliche Börsen und wickeln jeden Tag Geschäfte in Milliardenhöhe ab. Die Nasdaq ist eine der führenden elektronischen Börsen der Welt.
Die Nasdaq
Die Nasdaq wird manchmal als bildschirmbasiert bezeichnet, weil Käufer und Verkäufer nur über Computer und ein Telekommunikationsnetz miteinander verbunden sind. Die Market Maker, auch Händler genannt, führen ihren eigenen Bestand an Aktien. Sie stehen bereit, um Aktien an der Nasdaq zu kaufen und zu verkaufen, und sind verpflichtet, ihre Geld- und Briefkurse zu veröffentlichen.
Die Börse hat ähnliche Anforderungen an die Notierung und die Unternehmensführung wie die NYSE. So muss eine Aktie beispielsweise einen Mindestpreis von 4 $ einhalten. Hält ein Unternehmen diese Anforderungen nicht ein, kann es auf einen außerbörslichen Markt (OTC) verwiesen werden.
An der New York Stock Exchange (NYSE) beispielsweise würde die Börse das Delisting-Verfahren einleiten, wenn der Kurs eines Wertpapiers an 30 aufeinander folgenden Handelstagen unter 1,00 $ liegt.